深圳证券监督管理视角下的市场风险与机遇

深圳证券监督管理视角下的市场风险与机遇:

(1)价值发现:价值发现机制意味着证券市场的真实价值。股票市场的价值投资有三个关键:风险发现和风险管理。前者为无风险利率、流动性和可预期的收益;后者是无风险利率、流动性和可预期的收益。在这样的背景下,证券市场的价值发现不仅仅可带来股票市场的风险,还可以使证券市场的投资者所获收益能力大大增强。证券市场的投资者具有强烈的安全边际,通过持有、不持有、不赔钱不跑、不获利不息的投资者,可有效地消除这种风险。

(2)活跃市场:证券市场的价值投资有不可分割的特性。在前些年证券市场中,股票市场的活跃程度、投机性、股价波动率等指标与股市波动率基本相同。但在2000年以后,股票市场的流动性越来越强,股票市场的投机性、股价波动率和涨跌率都有所下降。股票市场的流动性会大大降低,因此这些流动性指标的变化极大程度上就导致股票市场的证券市场在经济中的流动性下降。

(3)流通性和交易性:交易市场的流动性非常重要,流通性、交易量和交易方向是市场经济中的主要指标。证券市场的价格在几个价位运行,市场价值通常体现为整个市场的价值,在某一种意义上讲,买卖股票的收益并非取决于这一个价值,而是根据这一个价值提供的市场价值。

(4)可预期的收益性:通常一个市场的收益相对总市值而言是稳定的,或略高于总市值。一个市场的价格要得到确定的每单位或单位收益,就要货币资金的增长,这就是证券市场的流动性。其主要的表现形式有:交易所交易的国债,证券经纪人交易的股票和固定的股票,或总的商品的证券,从货币资产中获利的机会。股票是一种值得投资的商品,因为它代表了公司一定时期内的最高收益,而基金往往是公司投资在最近的时候的最高,并有很高的将来。因此,在购物股票的同时,投资者应对公司的长期投资收益进行预期,而不应该为短期内的价差波动带来太大的投机性。

(5)市场情绪的影响:在市场情绪回暖、基金发行不断增多的情况下,基金发行和市场投资的频频增加,使得证券市场的活跃度有所下降,进而会直接影响市场的成交量和交易性。在证券市场上,因为有市场的存在,证券市场的交易活跃度较高,因此往往可以出现较好的交易性。

(6)交易行为的影响:当市场交易量增加的时候,也就意味着基金的交易活跃度大大提高,这样在投资的时候就可随时关注基金的成交量和交易性。