期货螺纹钢外盘市场：机遇与挑战并存

期货螺纹钢外盘市场:机遇与挑战并存期货螺纹钢内盘市场:在资金面宽松的环境下,国内期货和现货市场活跃度上升,2015年在住房公积金发放和信贷公积金政策的影响下,房产市场开始回暖,但市场仍处于经济增速和需求增速均放缓的错配格局,故2014年二季度至今房产市场依然呈现强烈的复苏势头,商品市场表现抢眼。

今年一季度全国房产开发投资同比增长6%,这是自2014年以来的最好表现,房产行业高景气度延续。从下半年开始,钢材和房产板块、汽车行业、航空领域、家电行业等投资快速增长,而基建投资对钢材需求增速拉动明显,主要原因在于资金宽松,2015年基建投资大幅提速,2015年新开工项目超250万个,基本达到去年的高峰,3月份累计开工项目超5044万个,开工项目达9044万个,同时3月份土地购置面积连续6个月同比增长,显示出基建投资依然在延续。房产行业正处于恢复的时期,土地购置面积、新开工项目稳步增长,增速的反弹也主要由于疫情导致的需求减弱。

从出口看,尽管今年3月出口同比增长3%,但是这亦是近一年来首次回落。一方面是由于3月份出口和出口均同比出现回落,另外一个方面是由于4月份美国对华加征关税的提高,使得我国出口基数偏低,出口增速下降至3.6%。

从国内市场看,市场预计4月出口同比下降10%,这已经是近五年的新低,这与国际地缘冲突、经济下行、美联储加息以及全球经济复苏等等因素叠加,国内货币政策进一步收紧的压力加大。随着美联储加息,国内利差会逐渐收窄,从此促使得国内资金成本上升。不过,我们认为,国内降准对于国内政策的传导不会太慢。

出口是重要的出口渠道。4月出口同比增速的下降是受疫情影响,国际贸易形势的转弱,使得出口的增长速度和资本支出的增长速度相匹配,最终导致国内出口的下降。而贸易形势的恶化是导致中国出口增长速度和资本支出下降的主要原因之一。

从出口来看,今年前4个月出口同比增速达到13.9%,远高于去年同期水平,但是我们认为出口增长的回落在很大的程度上也许会抵消疫情造成的损失。不过,这并不代表整体出口增速下降,疫情对出口的冲击也许会超过GDP增速,预计二季度出口增速将出现回落。

(二)国内需求:外贸好转是大势所趋,但同时也需要看到出口订单回流

从全球经济来看,今年全球经济复苏较去年有所放缓,但我国在全球外贸方面的表现更为强劲。