揭秘黄金交易领域：国内外主要黄金交易平台一览

国内的黄金交易场所分布何方
国内的黄金交易场所主要集中于上海与深圳。
上海黄金交易场所是我国最大的黄金交易场所，亦为全球最大的黄金现货交易场所之一。它始建于2002年，由中国人民银行设立，执行自我管理。上海黄金交易场所的交易品种涵盖黄金现货、延期交收等，吸引了海内外的众多投资者加入。
深圳黄金交易场所也是我国重要的黄金交易场所之一，主要以现货交易为主，亦涉及部分投资性金条和金币的交易。与上海黄金交易场所不同，深圳黄金交易场所更倾向于面向个人投资者的零售业务。
这两个场所的主要差异在于它们的交易品种、交易形式以及投资者构成。然而，无论是上海黄金交易场所还是深圳黄金交易场所，它们均是我国黄金市场不可或缺的组成部分，为中国投资者提供了多元化的投资途径。
总体而言，我国的黄金交易场所正不断发展和壮大，为投资者提供了更多的投资机遇和交易选择，也对我国的金融市场和经济发展作出了贡献。
黄金市场概览
目录：
1.全球黄金市场简介
2.影响黄金价格的五大要素
3.全球黄金市场提供的交易服务模式
4.黄金市场的基本组成元素
全球黄金市场简介
(1)伦敦黄金市场
伦敦黄金市场历史久远，其发展历程可追溯至300多年前。1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为全球黄金交易的中心，1919年伦敦金市正式建立，每日进行上午和下午的两次黄金定价。由五大金行确定当日的黄金市场价格，该价格持续影响着纽约和香港的交易。市场黄金的供应主要来自南非。1982年以前，伦敦黄金市场主要经营黄金现货交易，1982年4月，伦敦期货黄金市场开业。伦敦仍是世界上最大的黄金市场。
伦敦黄金市场的特点之一是交易机制较为独特，因为伦敦没有实际的交易场所，其交易是通过无形的销售联络网完成。交易成员由最具权威的五大金商及一些公认有资格向五大金商购买黄金的公司或商店组成，再由各加工制造商、中小商店和公司等连锁组成。交易时由金商根据各自的买盘和卖盘，报出买价和卖价。
伦敦黄金市场交易的另一特点是灵活性极高。黄金的纯度、重量等均可选择，若客户要求在较远地区交售，金商也会报出运费及保费等，并可按客户要求报出期货价格。最普遍的买卖伦敦金的方式是客户无需现金交收，即可购买黄金现货，到期只需按约定的预期年化利率支付利息即可，但此时客户无法获取实物黄金。这种黄金买卖方式，只是在会计账目上进行数字游戏，直到客户进行相反的操作平仓为止。
伦敦黄金市场特殊的交易体系也存在一些不足。首先：由于各个金商报出的价格都是实价，有时市场黄金价格较为混乱，连金商也不知道哪个价位的金价是合理的，只能停止报价，伦敦金的买卖便会暂停；其二是伦敦市场的客户信息绝对保密，因此缺乏有效的黄金交易头寸的统计。
(2)苏黎世黄金市场
苏黎世黄金市场是二战后兴起的国际黄金市场。由于瑞士特殊的银行体系和辅助性的黄金交易服务体系，为黄金买卖提供了一个既自由又保密的环境，加上瑞士与南非有优惠协议，获得了80%的南非金，以及前苏联的黄金也聚集于此，使得瑞士不仅是世界上新增黄金的最大中转站，也是世界上最大的私人黄金的储存中心。苏黎世黄金市场在国际黄金市场上的地位仅次于伦敦。
苏黎世黄金市场没有正式的组织结构，由瑞士三大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行负责清算结算、三大银行不仅可为客户代行交易，而且黄金交易也是这三家银行本身的主要业务。苏黎世黄金总库(Zurich Gold Pool)建立在瑞士三大银行非正式协商的基础上，不受政府管辖，作为交易商的联合体与清算系统混合体在市场上发挥中介作用。
苏黎世黄金市场无金价定盘制度，在每个交易日任一特定时间，根据供需状况议定当日交易金价，这一价格为苏黎世黄金官方价。全日金价在此基础上的波动不受涨跌停板限制。
(3)美国黄金市场
纽约和芝加哥黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的，主要原因是1977年后，美元贬值，美国人（主要是法人团体）为了套期保值和投资增值获利，使得黄金期货迅速发展起来。纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)是世界最大的黄金期货交易中心。两大交易所对黄金现货市场的金价影响显著。
以纽约商品交易所(COMEX)为例，该交易所本身不参与期货的买卖，仅提供一个场所和设施，并制定一些法规，确保交易双方在公平和合理的前提下进行交易。该所对进行现货和期货交易的黄金的重量、成色、形状、价格波动的上下限、交易日期、交易时间等都有极为详尽和复杂的描述。
(4)香港黄金市场
香港黄金市场已有90多年的历史。其形成以香港金银贸易场的成立为标志。1974年，香港政府撤销了对黄金进出口的管制，此后香港金市发展迅速。由于香港黄金市场在时差上恰好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空档，可以连贯亚、欧、美，形成完整的世界黄金市场。其优越的地理条件引起了欧洲金商的注意，伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷来港设立分公司。他们将在伦敦交收的黄金买卖活动带到香港，逐渐形成了一个无形的当地"伦敦金市场"，促使香港成为世界主要的黄金市场之一。
香港黄金市场由三个市场组成：1香港金银贸易市场，以华人资金商占优势，有固定买卖场所，主要交易的黄金规格为99标准金条，交易方式是公开喊价，现货交易；2伦敦金市场，以国外资金商为主体，没有固定交易场所；3黄金期货市场，是一个正规的市场，其性质与美国的纽约和芝加哥的商品期货交易所的黄金期货性质相同。交投方式正规，制度也比较健全，可弥补金银贸易场的不足。

香港贵金属市场由三个部分构成：1.香港金银交易市场，以华人资本商为主导，设有固定交易场所，主要交易的是99标准金条，交易方式为公开叫价，现货交易；2.伦敦金市场，以海外资本商为主，无固定交易场所；3.黄金期货市场，是一个正规的市场，其性质与美国的纽约和芝加哥的商品期货交易所的黄金期货性质相同。交易方式正规，制度较为完善，可以弥补金银交易市场的不足。

(5)伦敦黄金交易所黄金定价
1919年9月12日上午11点，产生了第一笔黄金定价，当时金价定为每盎司4磅8先令9便士。最初的报价是通过电话进行的，后来决定在斯威辛街的洛西尔银行办公室举行正式会议。现在金价一天定价两次，上午10:30和下午3:00。

伦敦黄金定价是独一无二的，与其他黄金市场不同，它为市场的交易者买入或卖出黄金只提供单一的报价。它提供的标准价格，被广泛地应用于生产商、消费者和中央银行作为中间价。有5个银行成员参与定价，每次定价时他们各派一个代表出席。在定价过程中这些人通过电话与其自身的交易员保持联系。

在每次定价开始时，主席（自1919年开始以来，就由洛西尔银行的代表担任，）向其他4位代表宣布一个开盘价，他们分别向本身的交易厅汇报，然后再将这个价格转告给他们的客户。各银行根据他们收到的订单，指示他们的代表宣布他们在该价位上是买入还是卖出。只要在该价格上既有买入又有卖出的，就会询问他们所需交易的金砖数量。

如果在该价位上只有买入或只有卖出，或者买卖金砖的数量不平衡，价格就会上下浮动，于是将上面的程序重新进行一遍，直到得到平衡为止，于是主席宣布定价。如果买卖的数量在25块以内就宣布定价，必要时定价过程将持续，直到使买卖双方都满意为止。通常这只需要15分钟或更少的时间，但也有时会超过一小时。

客户可以在定价前预先留下订单。也可以在定价的全过程中了解价格的变化，并随时更改订单，直到定价为止。为保证任何订单的变化迅速地让主席知道，每个代表的桌上都有一面小旗，当听到从他的交易厅内传来变更要求时立刻把它举起来。只要还有旗被举着，主席就不会宣布价格定价了。

现在伦敦交易所里的5个定价代表是：
德国银行、香港上海汇丰银行-密特兰银行、洛西尔银行、瑞士信贷第一波斯顿银行加拿大枫叶银行。

(6)东京黄金市场
东京黄金市场成立于1982年，是日本政府正式批准的唯一黄金期货市场。会员绝大多数为日本的公司。黄金市场以每克日元定价，交收标准金的成色为99.99%，重量为1公斤，每宗交易合约为1000克。

(7)新加坡黄金交易所
新加坡黄金交易所成立于1978年11月，时常经营黄金现货和2、4、6、8、10个月的5种期货合约，标准金为100盎司的99.99%纯金，设有停板限制。

目录：
1.国际黄金市场概述
2.影响黄金价格的五大因素
3.世界黄金市场提供的交易服务模式
4.黄金市场的基本构成要素
影响黄金价格的五大因素
MagoonCapital首席执行官ChristianMagoon在其发布的报告中阐述了五大影响黄金价格的主要因素。主要内容如下：
金价如同乡村歌曲般起伏不定，2012年再次上涨。最大的实物黄金ETF- SPDR gold trust(GLD)今年至今累计涨幅已达13.2%。以下五大因素影响着金价的表现，其中任何一个因素的变化都将导致金价的大幅波动。

1.美联储
市场对美联储第三轮量化宽松(QE3)的预期及其最终实施已大幅推高了黄金ETF。美联储此次提供流动性的计划是开放式的，其对金价的推动作用短线仍将持续。而主要的问题是，其效用可延续多久？

2.中国及印度
中国及印度是全球两大黄金购买国。两国将黄金作为价值储存媒介的历史悠久。而经济状况的变化令两国的实际黄金需求均弱于此前市场预期。两国未来的黄金需求水平将对金价及黄金ETF造成重要影响。

3.欧洲央行
当欧债危机再度燃至沸点时，欧洲央行的决策将令美元走高。而在2012年中，美元需求上升对金价构成打压。当前欧元及美元需求正处于短暂的平衡之中，对黄金ETF构成利好。但问题是该平衡能维持多久？

4.黄金产量
勘探、挖掘、采矿；黄金开采是一项高投入生产项目。这也是黄金供应量始终受到限制的原因。资源稀缺增加了黄金对于投资者的吸引力。黄金产量一直对金价造成持续性的动态影响。全球主要金商的产能处于下降状态，新增供应量的减弱及勘探量的下降均推高了黄金价格。

5.伊朗
在中东地区，伊朗和以色列间的摩擦或将全球带入又一场骚乱。而在不确定性高企的状况下，黄金传统的对冲功能及被普遍接受的价值属性将被激发。因此，伊朗当前局势如若扩大则将对金价产生重要影响。那么问题便是，当前的冲突注定要依靠军事手段解决吗？

总结：
实物黄金ETF在2012年中已转势向上，其中表现最为抢眼的iShares Gold Trust(IAU)累计涨幅达13.46%。

没有人知道金市的未来走向，但黄金仍将拥有多重属性、仍是稀缺的且仍具有文化象征意义。对于黄金ETF投资者来说，这是令人鼓舞的消息，正如一系列主要影响金价的因素正在推高金价的波动性一样。

目录：
1.国际黄金市场概述
2.影响黄金价格的五大因素
3.世界黄金市场提供的交易服务模式
4.黄金市场的基本构成要素
世界黄金市场提供的交易服务模式
在各个成功的黄金市场中，为黄金交易提供服务的机构和场所其实各不相同，具体划分起来，又可分为没有固定交易场所的无形市场，以伦敦黄金市场和苏黎士黄金市场为代表，可称为欧式；有在商品交易所内进行黄金买卖业务的，以美国的纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)为代表，可称为美式；有的黄金市场在专门的黄金交易所里进行交易，以香港金银业贸易场和新加坡黄金交易所为代表，可称为亚式。

在众多繁荣的黄金交易领域中，为黄金交易提供服务的机构与场所千差万别。细致划分，这些市场又可以分为无固定交易地点的虚拟市场，以伦敦黄金交易市场和苏黎世黄金市场为标志，可称之为欧式；在商品交易所内进行黄金买卖的，以美国的纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)为典型，可称之为美式；部分黄金市场在特定的黄金交易所进行交易，以香港金银业贸易场和新加坡黄金交易所为标杆，可称之为亚式。

(1)欧式黄金交易
此类黄金市场中的黄金交易并无固定场所。在伦敦黄金市场，整个市场由众多金商及其下属公司相互联系构成，通过金商与客户间的电话、电传等手段进行交易；在苏黎世黄金市场，则由三大银行为客户代为买卖并负责结算。伦敦和苏黎世市场上的买卖双方均较为隐秘，交易量也难以准确估算。

(2)美式黄金交易
此类黄金市场实际上建立在典型的期货市场基础之上，其交易与其他商品在该市场上的交易相似。期货交易所作为一个非盈利性机构，本身不参与交易，只为交易提供场地、设备，同时制定相关法规，确保交易公平、公正，并对交易进行严格监控。

(3)亚式黄金交易
此类黄金交易通常有专门的黄金交易场所，同时进行黄金的现货和期货交易。交易实行会员制，只有达到一定要求的公司和银行才能成为会员，并对会员数量配额进行严格控制。尽管进入交易场内的会员数量较少，但其信誉极高。以香港金银业贸易场为例：其场内会员交易采用公开叫价、口头成交的形式进行。由于场内金商严格遵守信用，违规事件极为罕见。

实际上，以上各种交易所与金商、银行自行买卖或代客交易，在具体形式和操作上存在差异，但其运作实质相同，都是为了满足世界各地黄金交易者的需求，为黄金交易提供便利。

目录：
1.国际黄金市场概述
2.影响黄金价格的五大因素
3.世界黄金市场提供的交易服务模式
4.黄金市场的基本构成要素
黄金市场的基本构成要素
黄金市场是黄金生产者和供应者与需求者进行交易的场所。世界各大黄金市场经过数百年的发展，已形成了较为完善的交易方式和交易系统。其构成要素，从作用和功能上考虑，可分为：

1、为黄金交易提供服务的机构和场所
在众多成功的黄金市场中，为黄金交易提供服务的机构和场所各不相同。具体划分，可分为有固定场所的有形市场和没有固定交易场所的虚拟市场。以伦敦黄金交易市场和苏黎世黄金市场为代表，可称之为欧式；在商品交易所内进行黄金买卖的，以美国的纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)为代表，可称之为美式；部分黄金市场在特定的黄金交易所进行交易，以香港金银业贸易场和新加坡黄金交易所为代表，可称之为亚式。

欧式黄金交易：此类黄金市场中的黄金交易并无固定场所。例如，伦敦黄金市场，整个市场由众多金商及其下属公司相互联系构成，通过金商与客户间的电话、电传等手段进行交易；而苏黎世黄金市场，则由三大银行为客户代为买卖并负责结算。伦敦和苏黎世市场上的买卖双方均较为隐秘，交易量也难以准确估算。

美式黄金交易：此类黄金市场实际上建立在典型的期货市场基础之上，其交易与其他商品在该市场上的交易相似。期货交易所作为一个非盈利性机构，本身不参与交易，只为交易提供场地、设备，同时制定相关法规，确保交易公平、公正，并对交易进行严格监控。

亚式黄金交易：此类黄金交易通常有专门的黄金交易场所，同时进行黄金的现货和期货交易。交易实行会员制，只有达到一定要求的公司和银行才能成为会员，并对会员数量配额进行严格控制。尽管进入交易场内的会员数量较少，但其信誉极高。以香港金银业贸易场为例：其场内会员交易采用公开叫价、口头成交的形式进行。由于场内金商严格遵守信用，违规事件极为罕见。

2.黄金市场买卖参与者
国际黄金市场的参与者，可分为国际金商、银行、对冲基金等金融机构、各个法人机构、私人投资者以及在黄金期货交易中扮演重要角色的经纪公司。

国际金商：最典型的就是伦敦黄金市场上的五大金行，其自身就是一个黄金交易商，由于其与世界上各大金矿和黄金商有广泛的联系，而且其下属的各个公司又与许多商店和黄金顾客联系，因此，五大金商会根据自身掌握的情况，不断报出黄金的买价和卖价。当然，金商要承担金价波动的风险。

银行：又可以分为两类，一种是仅仅为客户代行买卖和结算，本身并不参与黄金买卖，以苏黎世的三大银行为代表，他们充当生产者和投资者之间的经纪人，在市场上起到中介作用。也有一些做自营业务的，如在新加坡黄金交易所(UOB)里，就有多家自营商会员是银行的。

对冲基金：在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在纽约商品交易所黄金期货交易所构筑大量的淡仓有关。一些规模庞大的对冲基金利用与各国政治、工商和金融界千丝万缕的联系往往较先捕捉到经济基本面的变化，利用管理的庞大资金进行买空和卖空从而加速黄金市场价格的变化而从中获利。

各种法人机构和个人投资者：这里既包括专门出售黄金的公司，如各大金矿、黄金生产商、黄金制品商(如各种工业企业)、首饰行以及私人购金收藏者等，也包括专门从事黄金买卖的投资公司、个人投资者等。从对市场风险的喜好程度分，又可以分为避险者和冒险者：前者希望黄金保值而回避风险，希望将市场价格波动的风险降低到最低程度，如黄金生产商、黄金消费者等；后者则希望从价格涨跌中获得利益，因此愿意承担市场风险，如各种对冲基金等投资公司。

各类法人实体与个人投资者：此处涵盖特定销售黄金的企业，例如众多金矿、黄金生产厂商、黄金制品企业（诸如各类工业企业）、珠宝店以及个人黄金收藏爱好者等，亦包括专注于黄金交易的投资公司和个人投资者等。根据对市场风险的偏好程度划分，可分为风险规避者和风险追求者：前者渴望黄金保值并避免风险，期望将市场价格波动的风险降至最低，例如黄金生产厂商、黄金消费者等；后者则期望从价格波动中获利，因此愿意承担市场风险，例如各类对冲基金等投资公司。

代理公司（Brokerage Firm）：是专门负责代理非交易所会员进行黄金交易，并收取佣金的经纪机构。部分交易所将代理公司称为代理行（Commission House）。在纽约、芝加哥、香港等黄金市场，众多代理公司活跃其中，他们本身不拥有黄金，仅派驻场内代表在交易大厅为客户代理黄金买卖，并收取客户佣金。

1. 监管管理机构
   随着黄金市场的持续发展，为确保市场的公正与公平，保护买卖双方利益，杜绝市场上的价格操纵等非法交易行为，各地均建立了针对黄金市场的监管体系。例如：美国的商品期货交易委员会（CFTC）、英国的金融服务局（FSA）、香港的香港证券及期货事务监察委员会及新加坡金融管理局等。