600900长江电力

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长江电力（600900）到底值不值得投资？看完这篇你就懂了！

你是不是也经常听到“长江电力”这个名字？它可是A股市场上的“水电一哥”，但为什么有人说它是“养老股”，有人却说它“成长性不足”？今天咱们就来扒一扒这只股票的底细，顺便回答几个关键问题。

一、长江电力是谁？靠什么赚钱？

简单来说，长江电力就是一家靠水发电的公司，手里握着三峡、葛洲坝、溪洛渡这些超级水电站。它的商业模式特别“简单粗暴”：
- 卖电：把发的电卖给电网公司，赚稳定收入。
- 低成本：水电的燃料是水，不用像火电那样买煤，成本低到离谱。
- 垄断优势：长江流域的好水电站基本被它包圆了，别人想抢？难！

不过话说回来，水电虽然稳，但靠天吃饭的毛病也挺明显——万一遇上干旱，发电量就得打折。

二、为什么有人说它是“养老股”？

核心就俩字：稳、分红高。
- 稳如老狗：电价是国家定的，不会大起大落，收入像工资一样准时。
- 分红大方：近5年分红率超过60%，简直是“现金奶牛”。比如2022年，每股分7毛多，股价才20块出头，算下来股息率3.5%左右，比存银行香多了。

但问题来了：稳是稳，增长呢？

三、成长性到底行不行？

长江电力的增长主要靠两点：
1. 新建水电站：比如乌东德、白鹤滩，但这些大工程投资周期长，短期难见效。
2. 并购扩张：比如收购秘鲁水电公司，但海外风险也不小（具体政策风险咱就不太懂了）。

所以它的增长更像“乌龟赛跑”，慢，但未必输。不过，如果未来新能源（比如风电、光伏）成本大降，水电的竞争力或许会受挑战。

四、估值高不高？现在能买吗？

目前长江电力的市盈率（PE）大概20倍左右，不算便宜，但考虑到它的确定性，市场愿意给溢价。适不适合买，得看你的需求：
- 求稳派：分红+抗跌，适合当“压舱石”。
- 激进派：可能嫌它涨得太慢，不如去追AI、新能源。

个人觉得，如果你是个“懒人投资者”，长江电力或许是个省心的选择。

五、风险提示

别看它稳，也有几个雷点：
1. 天气风险：干旱一来，业绩就可能扑街。
2. 政策风险：电价调整、环保要求变严，都会影响利润。
3. 负债问题：建水电站借了不少钱，利息压力不小。

总结：长江电力适合你吗？

优点：稳、分红高、行业龙头。
缺点：增长慢、靠天吃饭、估值不低。

最后一句：投资没有标准答案，关键是搞清楚自己想要什么。长江电力就像一碗白粥，养胃，但别指望它变成麻辣火锅。

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