深交所交易异动规则下市场操纵行为识别与防范

深交所交易异动规则下市场操纵行为识别与防范

据市场人士介绍,在投资者调查发现的问题中,发现不少套期保值交易违规行为,主要集中在套期保值管理、持仓限额管理、交易场所违规设计等方面,在价格操纵方面,重点规范套期保值交易行为,重点规范期货交易所交易限额管理、资金管理、异常交易监控及期货公司监察。在实施交易限额管理方面,主要分为4个部分,分别为交易限额、交易保证金及相关结算准备金管理、止损止盈管理、行权与转移结算准备金管理、顾客回购准备金管理等。

一方面,对于套期保值交易,在期货市场实施监管时,证监会亦是不允许做空的,比方每个交易日,某个期货合约的止损止盈等方面会有一定的限度,需要投资者在实际操作中,要对套期保值交易进行检查和评估,严格套期保值交易管理。另外一个方面,也需要重点规范投机交易行为,比方对敲操纵市场价格等。同时,根据监管要求,交易所的在做市商制度下,对期货合约采取的套保套利交易罚款罚金、投机交易保证金及相关交易保证金的处罚、套期保值交易头寸和交易保证金的处罚、套期保值交易开展交易者交易报告、资金管理办法等,对相关交易者建立风险监管制度,并予以防范。

另外一个方面,对于交易所,大商所还在开展套期保值交易时,要求投资者特别是大商所相关机构对顾客开展套保业务实施风险监控,并对期货公司交易系统的使用率、顾客交易结算资金余额、手续费收入等做出具体规定,不作为监管内容。

在严厉打击套期保值交易违规行为方面,大商所与市场监管部门合作安排,针对现货、期货市场、现货市场进行相关管理。

在建立套期保值业务的过程中,我们已经与证监会、期货业协会以及相关行业协会建立了合作关系。如开展套期保值业务,由于基本面供需双方缺乏对市场的影响,可能无法很快实现套期保值业务的开展;商品期货套期保值业务开展得比较好,能为现货产业的公司提供价格参考,同时我们还可以在这些专业的机构运用套保工具来管理现货的库存,提高价格和利润。在进一步提高套期保值效率方面,交易所还将继续建立高标准市场、服务创新发展的现货经营机构,以此促进期货市场更加好地服务产业发展。

本次调研过程中,大商所与协会形成合力,大家一方面深入研究产业顾客的需求,推出针对性的培训,引导他们积极利用期货市场为公司进行套期保值操作,同时,也需要深入参与交易所、期货公司等有关机构的调研活动,培育自身的风险管理模式。