深度解析：郑糖主力合约与现货市场联动关系

深度解析:郑糖主力合约与现货市场联动关系深入开展,市场结构发生了显著变化。

一是现货市场价格剧烈波动带来的。由于现货市场价格的变化主要受供求关系影响,以及国家政策导向的影响。一方面,现货市场价格波动会直接影响现货市场价格的高低。在国际糖市的高位、低位,供应相对稳定,另外一个方面,国际市场存在竞争性强的食糖进口会对国际食糖价格形成抑制作用。而在国内市场,国家政策的导向已经明朗化,政策不稳定性显著下降,对国内食糖市场的稳定性将会起到重要的支撑作用。据传闻,如今国内食糖市场已由初级原糖定价,由市场定价。

二是郑糖主力合约与现货市场联动关系紧密。郑糖主力合约与现货市场密切联动,联动性良好,在现货市场的相对稳定和贸易环境改善的情况下,能有效引导期货价格发现功能作用。如今市场存在的主体是产于广西、广东、福建、云南等传统食糖消费大省,但产业主体的参与度较低,郑糖主力合约在不到两年的时间里的成交量和持仓量占比处于全国的第三位。从市场交易活跃度来看,其持仓量和成交额占比均保持在10%左右,主要体现在套保量、套利以及套保压力和仓单管理上。

三是市场透明度高。郑糖主力合约与现货市场高度联动,现货价格的波动幅度远远小于期货市场,这使得期货价格具有很好的参考作用。同时,市场定价与定价的信息传递效率也较高。期货价格能反映现货市场供需情况,能赢得、准确地反映现货市场供需状况。某糖主产区现货价格与期货价格的相关系数高达0.76,表明现货市场的供需状况更加透明,期货价格更能反映现货市场的真实情况,期货市场更加有针对性地反映现货市场的供求状况。此外,期货市场的价格还可以充分反映现货市场的供需状况,现货市场的供求状况则能为期货市场的最终价格提供参考,从此为期货市场的价格提供权威性、可靠性、稳定性。

四是期货市场透明度高。期货市场的公开竞价、大宗交易、场外交易是期货市场功可发挥的前提,为期货价格的发现功能提供了前提条件。期货市场上一些活跃的交易品种,包括棉花、白糖、大豆等,这些品种的价格与现货价格的相关性非常高,这些品种有利于现货公司利用期货价格进行套期保值。

郑商所相关负责人介绍,此次提高白糖期货市场透明度,既可以满足市场上的需求,又可为市场提供公开、公正的价格,增强了期货市场功可发挥的稳定性。首先,白糖期货品种的交易活跃,既有助于了解白糖现货市场的供需形势,还有助于有效规避价格波动风险。