深入分析持仓情况含义，优化资产配置策略

深入分析持仓情况含义,优化资产配置策略定义,并进一步做到严守投资者适当性标准。交易所和期货公司会定期对持仓情况进行分析,分析掌握以上四个方面,进一步做出资产配置的各项工作。

1、产业顾客积极参与,套期保值规模稳步提高

大商所今年上半年以来,随着中金所上市品种的扩容,大商所场内标准化商品结构逐渐趋于成熟。作为最大的农商品期货品种,玉米期货的现货规模已经成为产业链最主要的原料。去年,玉米期货的交割规模与产业顾客结构发生了较大的变化。从今年的玉米贸易形势看,一是今年玉米市场现货市场波动明显加大,为产业顾客套期保值提供了更加多便利;二是去年的库存库存结构同样发生了较大的变化,反映出玉米市场结构逐渐回归平衡;三是去年在玉米贸易环节进行的套期保值交易规模大幅提高,这种数量增加与临储拍卖的临储收购量变化不无关系。玉米期货从去年的溢价为现货公司提供了更加好地套保机会,现货公司现货采购积极性大幅提高,期货交割量也大幅增长。

2、顾客加强套保管理,促进公司和市场的深度合作

在套期保值过程中,主要由玉米期货的期货合约构建的基差和升贴水结构以及价差结构等来影响期货价格。基差是指由期货市场提供的未来价格,期货市场是期货市场对未来价格的预期。产业顾客认为基差存在风险时,进行基差套保,使基差波动率得到有效果的控制,实现“保价”。基差风险包括期货市场价格与现货市场价格偏离程度、现货市场供应能力下降、期货与现货市场价格偏离程度上升等。公司对基差风险的有效管理,是基差风险的来源之一。

(一)价差风险管理

基差风险管理主要通过一系列方式进行。一般来说,价差风险管理是一种保价方式。贸易商向钢厂、贸易商购物基差风险管理工具,钢厂将基差风险转移给钢厂、贸易商。而当期货价格低于现货价格时,钢厂可利用期货进行风险管理。对于该风险管理方式,贸易商可供选择不超过40%的基差波动率进行风险对冲。若钢厂未按照约定卖出基差风险,钢厂则可供选择不超过70%的基差波动率进行风险对冲。

在如今行业的普遍运用中,贸易商和钢厂签订基差合同,一般是在钢厂、贸易商签订基差合同时,钢厂的信誉、顾客的信任、基差风险承担能力等指标将通过基差合同的形式加以确立。

基差风险管理是指利用不一样交货地点、不一样时间点的期货价格以及基差变化来锁定或减少风险的方法。该风险管理方式包括在基差交易中直接入场交易和交割现货两部分。