沙特石油焦离岸价走势及市场展望

沙特石油焦离岸价走势及市场展望

一、全球经济复苏迹象或将加速,国际油价强势反弹

2015年12月,由于国际原油供应充足,使得OPEC产量渐进式的扩大,推升国际油价重心不断上移,并持续到2015年年中。2014年年底,国际油价创下19.27美元/桶的高点,仅略高于2014年12月的18.16美元/桶。

美国页岩油产量的增加,也一定程度上弥补了国际油价上涨的缺口。不过,最近两个季度,美国页岩油产量的回升,也给市场释放出了不稳定性的信号,如果不可以在当前价位维持一段时间,页岩油产量的快速增长将面临风险。

国际油价自2014年年初以来,虽然还有较大的反弹,但之后再度回落的风险不容忽视。当前,原油价格在40美元/桶附近波动,油价的走势与全球经济的关联度更强。如今,原油市场的供给过剩压力对油价的影响十分显著,未来供给的增加空间或将进一步打开。

俄罗斯与沙特在油价差的情况下,仍将采用减产措施。俄罗斯、沙特等国要等到油价回升到40美元/桶以上,才会考虑增产,这对于如今岌岌可危的国际油市来说,是一个潜在的利空因素。

自从OPEC维持削减产量的同时,其每月还有大量的原油出口来弥补市场缺口,而且在供应短缺的压力下,还出现了非OPEC成员国的产量放缓。如今,尽管有不少的OPEC成员国已经承诺在2019年1月之后在剩余的年份里尽最大可能多地进行减产,以弥补伊朗和委内瑞拉产量下降的影响。

虽然有些国家的原油产量在不断增加,但是如今世界上最大的原油出口国沙特和俄罗斯仍将继续致力于削减原油产量,这对于油市是一个潜在的利空因素。

在沙特和俄罗斯减产的过程中,它们的减产措施没有显示出来,但这主要是因为两国为争夺市场份额的情况下,正在提高产量,这是在能源和消费国争夺市场份额的情况下才有的结果。

而在沙特和俄罗斯之间的一场胜利并非偶然,近期有消息称沙特和俄罗斯正在讨论如何维持减产协议,这令市场的担忧情绪大幅缓解。

沙特和俄罗斯决定将日产量削减250万桶,这是因为沙特减产之后的石油产量都会在当前的水平上。但是问题是这样的减产协议能否获得另外一个更加高的市场份额,还有一个关键的因素在于它们如何应对石油市场的问题,那就是在这一个减产协议达成之前,OPEC+会有更加多的闲置产能来维持其庞大的市场份额。