欧元汇率：2020年下半年能否逆势上扬？

欧元汇率:2020年下半年能否逆势上扬?下半年有无可能走高?

欧元区10年期国债收益率持续上涨,10年期国债收益率差已从2月中旬的-0.78,扩大至负0.38,表明欧元区金融市场的风险偏好不断提高。从欧元区经济的发展看,欧元区经济的增长势头可可以在2020年之前仍然强劲,货币政策将继续保持偏宽松的基调,支持风险资产的买需。但是欧元区的基本面或将面临威胁,因为面临新冠疫情、美国经济时政刺激政策、疫苗进展以及欧元区实际利率问题等。下半年欧元兑美元将面临的挑战将来自美联储,但是国际货币政策依旧是宽松的基调,欧元兑美元有望继续维持在低位。

欧元区债务结构发生的风险,2020年上半年也许会出现这种风险,但是没有解决。受疫情和经济时政刺激措施等影响,欧元区的经济增长势头也许会出现放缓,从此导致欧元区债务上升,甚至会形成硬着陆的风险。

疫情方面,欧洲大多数地区的潜在顾客信心仍然处于低点,欧洲大多数地区的物价都在高企,但是虽然欧美部分地区的潜在顾客信心有所增强,但是其他地区的潜在顾客信心仍然偏弱,部分潜在顾客可能出现负利率。此外,欧元区10年期国债收益率上周上涨5bp至-0.73%,为2020年6月以来的最高水平,也暗示了欧洲整体的潜在顾客支出依然保持着疲弱的态势。

意大利经济时政预算困局加剧,市场对欧洲央行未来货币政策前景的预期或会进一步恶化。在欧元区,今年已经累计了10万亿欧元的政府预算,创出了逾3万亿欧元的新高,预计欧洲央行将在2020年稍晚开始加息。

国际货币基金组织(IMF)表示,明年全球债务与GDP之比将从疫情之前的创纪录水平将升至67.5%,这是自二战以来的最高水平。如果发达国家的债务负担进一步恶化,或加大本币的贬值压力,那么也许会加剧本币贬值。

欧元区各国央行正密切关注脱欧的进展,同时还需关注主要央行开始升息的信号,因为该国的主要利率竞争指标显示,本币在全球通胀上升背景下将显著高于其他国家。不过,尽管有很多可能性仍在低位徘徊,但长期来看,这一点料仍在其他经济体中最为重要。

全球经济放缓担忧不断加剧,国际货币基金组织IMF的观点与周二(10月19日)的报告相对比悲观,认为全球经济最糟糕的阶段已经历去。这可能是一个重要警告信号,表明全球经济仍处于探底的阶段,因为新冠肺炎疫情在欧洲部分地区仍呈蔓延趋势。