浙江东亚药业前景如何？市场前景、业绩表现和发展趋势探析

行业成长性:浙江东亚药业估值处于历史低位

进入9月中旬,浙江东亚药业市盈率为30.33倍,处于历史10月初以来的历史低位。行业龙头,2021年上半年净利润额均在千亿以上,在10月份也维持在千亿元级别。

作为一家仿制药龙头企业,无论是提价还是大宗原材料上涨,浙江东亚药业2021年业绩实现了快速增长,单季度净利润增速超过30%。

2021年上半年,浙江东亚药业经历了一轮新冠疫苗研发风波,就在10月下旬,浙江东亚药业召开的第六届特别股东大会审议通过了新冠疫苗,计划增持公司股份6亿股,同时此举意在扩大原料药、部分中药材和制剂业务规模,包括加强中成药生产线,更好的发挥中成药优势。此举的目的是为了进一步提升浙江东亚药业品牌影响力,为公司培育良好的中成药和产品品牌形象奠定基础。

2021年上半年,浙江东亚药业实现营业收入5.22亿元,同比增长21.67%;净利润亏损0.91亿元,同比增长13.94%。其中,公司报告期内实现营收7.55亿元,同比增长49.67%;归母净利润亏损1.49亿元,同比亏损同比大幅扩大。

“新冠疫情只是影响业绩的催化剂,浙江东亚药业由于主要产品生产成本的不断上涨,2021年上半年财务报表出现了较为明显的下降。”在业绩会上,浙江东亚药业相关负责人对此解释道,主要是因为原材料价格的上涨,利润的减少,以及原材料价格上涨所致。

据浙江东亚药业人士介绍,部分中成药的原材料上涨更多是为了缓解原料药、部分中药材价格上涨对其毛利率的影响。

毛利率已经连续6个月下滑

据浙江东亚药业人士介绍,中成药的研发费用在2021年上半年达到2.6亿元,但是2021年上半年公司的毛利率已经下滑至5.23%,这意味着公司2021年下半年的毛利率仍然下滑。

截至2021年上半年,浙江东亚药业全年销售费用率达到9.25%,而2019年销售费用率为13.97%,截至2021年上半年,公司的毛利率为19.47%,仍然保持稳定。

不过,在销售费用率上,浙江东亚药业财报发现,2021年上半年浙江东亚的毛利率下滑,主要是因为营收及销量承压所致。

据财报披露,2021年上半年浙江东亚药业实现营收6.28亿元,同比减少9.02%;净利润0.69亿元,同比减少9.73%。