600697欧亚集团：被低估的商业巨轮还是转型迷航者？

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你有没有想过，一家在东北地区几乎家喻户晓、购物中心遍地开花的老牌商业巨头，如今到底活得怎么样？股价不温不火，名字听起来也有点“传统”，它到底有没有投资价值？今天，咱们就好好掰扯一下600697欧亚集团这家公司。

欧亚集团到底是谁？不仅仅是百货大楼

一说起欧亚，很多人第一反应可能就是长春那边那几个挺大的购物中心。没错，但这只是它的一部分。严格来说，欧亚集团是一家以现代百货、商业连锁、综合体开发为主营业务的大型企业集团，根植吉林，辐射东北。它的历史挺长的了，1993年就上市了，算是资本市场的一位“老兵”。

但这里有个问题：在电商冲击这么厉害的今天，这种传统线下商业实体，凭什么还能活下去？甚至，它有没有可能活得更好？

我觉得，这得看它手里攥着什么牌。它的核心资产，其实是那些分布在城市黄金地段的物业和土地。这些资产的重置成本很高，换句话说，家底很厚实。不过话说回来，资产值钱和能赚钱是两码事，怎么把这些“沉睡”的资产激活，是个大学问。

它的护城河与潜在风险：一把双刃剑

欧亚的优势，或者说它的护城河，我觉得还是比较明显的：

• 区域龙头地位：在吉林省，尤其是长春市，它的商业网络布局非常密集，形成了很强的区域品牌优势和消费习惯绑定。大家买东西、逛商场，很容易就想到它。
• 自有物业优势：很多商业资产是自有的，不是租的。这就意味着它抵御租金上涨风险的能力很强，成本端相对固定。
• 多业态协同：虽然叫“集团”，但它确实在尝试不同的业态，比如百货、连锁超市、综合体甚至酒店，试图形成一个生态。

但是！（这里通常有个但是）它的风险也同样突出：

• 转型步伐较慢：相对于一些更激进的同行，欧亚在数字化转型、线上线下融合方面，给人的感觉是节奏好像慢了一拍。在现在这个时代，这有点让人担心。
• 业绩波动性：受宏观经济和消费环境影响很大，业绩不太稳定，时好时坏，这让投资者有点摸不着头脑。
• …呃，至于它的新零售战略具体执行到哪一步了，说实话，我从公开信息里看得不是特别透彻，这算是我的一个知识盲区。

自问自答：现在投资欧亚，是看中它的什么？

Q： 现在这个时间点，如果考虑欧亚集团，投资者看重的到底是什么？是分红吗？还是期待它有什么大动作？

A： 我觉得吧，现阶段可能不是看它讲一个多么性感的“成长故事”，而是更侧重于它的“现实价值”。

• 估值可能处于低位：相比它自身的净资产和价值，股价长期低迷，或许存在一定的安全边际。用俗话说就是“跌可能也跌不到哪去了”。
• 潜在的资产价值重估：它手里那些核心地段的物业，在账面上记的价值（历史成本）和现在的市场价值之间，或许存在不小的差距。这块算是一个隐藏的彩蛋。
• 对消费复苏的预期：如果未来东北地区的经济活力提升，消费回暖，作为区域龙头的它肯定是直接受益者。

当然，这一切都建立在一个前提下：公司管理层能够有效地盘活资产，提升效率，并且跟上时代的步伐。这非常考验管理层的智慧和执行力。

未来的路：挑战与机遇并存

展望未来，欧亚集团面前的路挺清晰的，但也布满挑战。

机遇在于：消费升级的大趋势没变，人们还是需要线下体验和社交空间。如果能把自己的购物中心打造成城市的“会客厅”，而不仅仅是买东西的地方，价值就出来了。另外，东北振兴的政策暖风时不时吹一下，也可能带来一些机会。

挑战在于：竞争太激烈了！不仅是来自线上的，还有其他全国性的商业地产巨头也在下沉市场。欧亚必须要找到自己的独特性，否则很容易被淹没。

它需要做的，可能是更坚决地拥抱变化，比如更深度地运营私域流量、做活线上社群、或者引入更多体验式、首店型的业态，让自己重新变得“好玩”起来，而不仅仅是“有用”。

总结：一家需要点时间和耐心的公司

所以，回到最初的问题，600697欧亚集团是一家什么样的公司？

我觉着吧，它不像那些科技新贵一样能给你带来无限的想象空间和心跳加速的感觉。它更像是一艘巨大的、航行了一段时间的商业巨轮，船体坚固（资产厚实），但也因为体量大，调头转身需要更多的时间和更大的力气（转型慢）。

投资它，或许更需要的是耐心，是看中它现有的、被低估的资产价值，以及等待区域经济或自身变革可能带来的价值重估机会。它可能不会让你一夜暴富，但在充满不确定性的市场里，这样一种存在，或许有它特定的配置价值。

当然啦，这只是我的一家之言，投资决策还得您自己仔细琢磨。

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