第一问：航空动力到底是干啥的？

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中国航发动力（600893）值不值得买？先看看这三个灵魂拷问

你是不是也经常刷到“军工股要起飞”的消息？尤其是像600893航空动力这种名字听起来就特别硬核的公司。但说实话，名字唬人不如业绩实在，今天咱们就掰开了揉碎了聊聊——它到底是不是真金白银的“动力”？

第一问：航空动力到底是干啥的？

（别笑，真有人以为它是造飞机的！）

600893航空动力，大名“中国航发动力”，核心业务其实是航空发动机——这东西号称“飞机的心脏”。不过话说回来，它和造整机的商飞、沈飞可不一样，属于产业链里技术门槛最高、利润最厚的环节之一。

重点来了：
- 军工血统：给战斗机（比如歼-20）做发动机，订单基本是国家包圆，业绩稳但增长看政策；
- 民用野心：国产大飞机C919的发动机目前还是进口的，但未来要是能国产替代…你懂的；
- 维修保养：发动机用久了得修，这块业务像“收租”，旱涝保收。

不过有个知识盲区：航空发动机的研发周期长得吓人，投入动不动几百亿，短期财报可能不太好看。

第二问：业绩到底行不行？

（数据不说谎，但也能“美颜”）

翻翻最近几年的财报：
- 营收：2022年270亿，2023年涨到300亿，稳但不算炸裂；
- 利润：净利润常年10亿出头，毛利率20%左右，比茅台差远了，但在军工里算中等偏上；
- 负债：500多亿！主要是研发投入大，但国企嘛…破产概率约等于零。

亮点是2023年合同负债（就是预收款）涨了30%，或许暗示订单在增加。不过也有隐忧——军品定价是“成本加固定利润”模式，想暴富的可以绕道了。

第三问：现在股价贵不贵？

（抄底还是接盘？）

截至最新数据：
- 市盈率60倍，比军工板块平均50倍高了一截；
- 股价震荡：过去一年在35-50元之间上蹿下跳，适合心脏强的选手。

关键矛盾点：
1. 长期逻辑硬：国产替代+军备升级，国家肯定砸钱；
2. 短期压力大：60倍PE透支了未来两三年的增长，万一业绩跟不上…

有个反常识现象：军工股经常“政策一来暴涨，财报一出装死”，玩的是预期差。

总结：普通人该咋办？

（说人话版）

• 短线赌徒：别碰！军工股消息面复杂，容易被“爱国情怀”割韭菜；
• 长线闲钱：可以小仓位埋伏，但做好拿3-5年的准备；
• 行业对比：同样军工概念，导弹股弹性更大，船舶股估值更低，别一棵树上吊死。

最后提醒一句：航空动力的故事很性感，但钱是自己的。如果你连发动机原理都懒得百度，那还不如买指数基金…

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