600990四创电子

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600990四创电子到底值不值得关注？
最近总听人提起这个股票代码，说是什么“军工电子龙头”，但说实话，我一开始连它是干啥的都没搞明白。今天咱们就掰开了揉碎了聊聊，四创电子到底有什么特别之处？

一、四创电子是做什么的？

先解决最基础的问题。四创电子全称是安徽四创电子股份有限公司，主要搞的是雷达、安全电子、智慧城市这些听起来就很高科技的东西。

• 雷达业务：这是它的老本行，军用雷达、气象雷达都做，据说还给军方供货，你懂的。
• 安全电子：比如应急指挥系统，洪水来了怎么调度救援，这套系统能派上用场。
• 智慧城市：现在不是到处都在搞数字化嘛，红绿灯智能控制、交通监控这些它也掺和。

不过话说回来，虽然业务听起来高大上，但具体技术细节咱普通人可能搞不懂，反正知道它和军工、政府项目挂钩就行了。

二、为什么有人看好四创电子？

核心逻辑就两点：军工+国产替代。

1. 军工赛道稳：
   军工行业有个特点——订单稳定，毕竟国防需求摆在那儿。四创电子的雷达产品在军用领域占比不低，这几年国家又在加大军工投入，所以市场觉得它有“靠山”。

2. 国产替代风口：
   老美卡脖子的事多了，国内企业越来越倾向于用国产货。四创电子的部分产品能替代进口，这就成了它的加分项。

但这里有个问题：它的业绩真的能打吗？
翻了下财报，去年营收涨了15%，净利润却只涨了5%，毛利率还在下滑。这说明成本压力不小，或许暗示它的技术优势没那么牢靠？

三、风险点在哪里？

别看吹得热闹，四创电子也有几个硬伤：

• 依赖大客户：
  前五大客户占了营收一半以上，万一某个大客户砍单，业绩可能直接崩了。
• 研发投入不足：
  和华为这类科技公司比，它的研发费用占比只有5%左右，未来能不能保持技术领先真不好说。
• 行业竞争激烈：
  做雷达的又不只它一家，中电科旗下还有其他兄弟公司，内卷起来谁更吃香？

四、未来值得期待吗？

短期看，军工概念可能还会炒一波，但长期得看它能不能突破三个瓶颈：
1. 技术升级：如果雷达精度、智慧城市系统能再上一个台阶，订单会更稳。
2. 客户多元化：不能光靠“体制内”吃饭，得开拓民用市场。
3. 成本控制：原材料涨价是大环境，但它得想办法把毛利率提上去。

总结一下：
- 投机可以，投资需谨慎。
- 想押注军工电子，四创电子算个选项，但别把它当“唯一解”。
- 如果哪天它突然宣布搞出个黑科技，那另当别论……

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