深交所再现交易故障，背后原因引人深思

深交所再现交易故障,背后原因引人深思。

上市公司或质押股权的标的质押权日启用

在这两年内,A股市场上质押股几乎翻了一番,不论是长生生物还是益丰药房,以及新三板,质押股都频频爆炒,本质上是质押股权。而在今年3月,大股东质押公告显示,质押方中国恒天已经向成都市中级人民法院递交了《解除股权质押申请书》,预计10个交易日后,会有足够多的投资者、管理层、融资中介机构、上市公司高管等有意向到上市公司的质押权。这说明,在某一种程度上,质押股权的质押权都成了上市公司的股东的心病。

在广发证券看来,上市公司质押股权的选择范围与境外上市公司质押股权之间是具有划痕的,主要表现在以下这几个方面:

一是由于境外上市公司存在质押股权的问题,造成境外上市公司的股权结构相对单一,导致多数境外上市公司质押股权无法脱手。二是境外上市公司更易出现连续三年的高质押股权现象,影响上市公司的财务状况。三是部分境外上市公司的经营,需要在境外进行质押,融资难易度增加,投资者不仅仅要面对股价下跌带来的损失,还需要面对股价下跌带来的损失。

二是境外上市公司的股东,不可以将境外上市公司的资产托盘在境外,质押股权也难以转移至境外,股东的股价风险将进一步增加。

三是境外上市公司对于未持有公司股票的个人股东而言,可更加便利的融入到境外资本市场进行投资,从此减轻公司的融资压力,有利于提高投资者参与境外资本市场的积极性。

四是境外上市公司,还存在不少的“亲友”,如投资管理层或创始合伙人的缺位、公司管理层管理的缺位等相关问题,容易受到影响。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,中国资本市场发展是依托市场上的需求、满足公司的融资需求的,其中包括IPO、增发、配股等。

他表示,从现在到2022年,我们仍需更加多的信息丰富市场的制度安排,引进一批高品质的国际专业化机构来。

在刘春彦看来,现在股票的市盈率,远远超过整个GDP的增长。即使过去20年日积月累了大量的高质押股权,但在高风险环境下,只要市场出现非理性的波动,市场就会变得担心。

“这种融资的积极性很高,至少他们会这么做。”刘春彦认为,这可能是“合格的担保人”。

不过,刘春彦指出,如今的融入来看,有很多不确定性,需要时刻关注。